【日銀説】
２月２６日に付けた今年の最高値１万８２１５円３５銭から６営業日で８．６％も下落。６日になってやっと反発しだしたが、９日終値は１万７１６４円０４銭。ピーク時との差はまだ１０００円以上ある。今回の暴落は、中国の金融引き締め強化懸念などが引き金という中国発端説が濃厚だが、その一方、日銀に原因があるとする日銀発端説も根強い。
クレディ・スイス証券チーフエコノミストの白川浩道氏は、「例えば、インド株。２月２０日に日銀の追加利上げを織り込むように下落し、追加利上げの決定をはさみ、２４日までに４営業日続落した。インド株が下落したところに、中国資産バブルの崩壊懸念や米国の景気減速観測など悪材料が重なったとみるのが妥当です」と指摘。これが世界同時株安を加速させたという。
「ブラジル、ロシアなどのＢＲＩＣｓや新興国の下落がまだ続きそうなのでしばらくは警戒が必要。最悪の場合、下値として１万５５００円もありえる」というから楽観は禁物だ。
【２万円は無理？】
年初には年内２万円と景気のいい観測も出たものの、暴落でそのシナリオに狂いは生じるのか。
新光証券エクイティストラテジストの瀬川剛氏は、「ファンダメンタルズが変調していないので、今回の株安はそれほど打撃にはならないでしょう。証券優遇税制の続行を前提とすれば、平均株価は２万円になってもおかしくない」と条件付きでの達成を予測する。
だが、白川氏は「日銀が利上げする姿勢を崩さず、米国の成長が大きく鈍化するなら、年内１万５０００円割れもある。米景気の減速が懸念していたほどでもなく、日銀の再利上げ姿勢が和らげば１万６５００円台の水準でしょう」。あくまで２万円はありえないとの立場をとる。
注目された９日の株価指数先物・オプション３月物の特別清算指数（ＳＱ）算出は無難に通過。「（下落の）峠は越した」（市場筋）と理解したいが、期待通りになってくれないのも株価。さて、週明け、あなたの持ち株はどうなるか−。
ZAKZAK 2007/03/12